控股性併購主要有三種：一是全資收購，取其一加一大於二的規模效應；二是股權置換，這是基於收購方缺乏現金流、對方又能部分補充利潤的前提；三是現金加股權，這適用於被收購方價值評估存在異議並且自己現金流不十分充裕的情況。
1.收購中的虛擬對手
對深圳焦點傳媒的收購，是秦方遠在銘記傳媒職業生涯的一個轉折點。
飛機抵達深圳的時候是晚上8點多鐘，焦點傳媒派了一輛奧迪A6過來接站，是副總過來接的。副總姓熊，操著一口廣東式普通話：“秦總啊，歡迎歡迎！我們直接去酒店，楊總在等您一起吃晚飯。”
秦方遠架不住熊副總的熱情，一路三個小時的飛行疲倦轉眼就沒了，畢竟是年輕人嘛。去酒店的路上，秦方遠瞭解到，楊總和熊總是老鄉，都是湖南人。秦方遠心裡就想：在廣州才混了幾天啊，就變得舌頭打卷不會說話了。湖南話多好聽，當年還是毛主席操著湖南話在天安門城樓上宣佈中華人民共和國成立，舉國歡騰啊！
熊副總聽說秦方遠是湖北人，他還是卷著舌頭說：“難得難得，我們是半個老鄉啊！一個洞庭湖以南，一個洞庭湖以北，古稱楚地嘛。”
“是啊，湖南、湖北皆為楚地。我去過長沙嶽麓書院，前門對聯是‘千百年楚材導源於此，近世紀湘學與日爭光’，大門是‘惟楚有材，於斯為盛’，很有氣勢。”
一路聊著，轉眼就到了位於福田商務中心區、毗鄰深圳會展中心的星河麗思卡爾頓酒店。
他們為秦方遠開了一個大床房的套間。秦方遠找到熊副總說：“我們自己支付差旅費，這是公司規定。”
“這麼客氣幹嗎呀？你們來了就是貴賓嘛。”
秦方遠執意不肯，他自己跑到前臺刷卡消費。
他們安排了一頓豐盛的晚宴，海鮮為主。楊總四十多歲，也是操著廣式普通話，他帶著五個人，三女兩男，過來作陪。楊總本來是三步並作兩步，進來看到是一張年輕的面孔，他就故意把腳步放慢了些，上前來輕輕握了一下手，說：“秦總很年輕嘛。”
楊總心裡想，銘記傳媒怎麼派一個小夥子過來談收購？我們好歹也是一方諸侯，怎麼也得派副總裁級別或者董事會成員過來談嘛。
飯局在不鹹不淡的氣氛中開始。秦方遠都看在眼裡，他是來談收購的，用不著奉承人家，也用不著被奉承，所以也不介意。
第二天，秦方遠去了他們公司，在地王大廈第十一層，五間辦公室。熊副總介紹說：“原來是整層都租下來了，後來因為沒打算上市，想著與大公司形成戰略聯盟，就壓縮成本，減少了租賃面積。”
熊副總還是個老實人，起碼談論這個比較實在，秦方遠想。
在小會議室裡，秦方遠表達了真正的收購意向，然後泛泛地談了兩家合併後的好處。同時，強調了自己是這次收購的主導，一旦雙方達成合並意向，收購團隊隨後就會很快過來，要求速度和效率。
楊總認真地聽著，抽著煙，他看到秦方遠微皺眉頭後，比較知趣地掐滅了煙。他遞給秦方遠一個意向合併協議：“小秦總——這樣稱呼不介意吧？”
“叫我方遠就行，或者叫我的英文名Simo
，請講。”秦方遠翻看了一眼這份協議，眼睛落在甲方時立即停住了。
這一瞬間，被楊總捕捉到了。
秦方遠說：“你們已經和力量傳媒接觸了？”
“不僅僅是接觸，我們已經談了條款細節。”楊總談起生意來就很興奮，他正襟危坐，對秦方遠說，“方遠，如果你們想收購，一是要快，二是價格要合適。”
秦方遠翻看了一下價格，協議裡的價格一欄是空白的，又翻了最後的落款，都是沒有蓋章的，也就是說，雙方連意向協議都沒有簽署。
秦方遠說：“合作當然是開放式的，至於與哪家合作，還需要慎重。我們不刻意貶低對方，力量傳媒是我們的直接競爭對手，但目前在全國的市場份額上，我們比對方高出至少30%，我們是當前的行業老大，我相信楊總會明白和誰合作勝算最大。”
“我是個粗人，和力量傳媒談判了三個月，最後沒有簽署協議，主要有兩個原因：一是他們拖拉，董事會遲遲不做決定；二是價格不合理。如果你們能夠比他們多出錢，我們是做生意的，當然會選擇你們。”
“對方出多少？”
“4500萬，全部收購。”
秦方遠瞪大了眼睛，這將是他收購地方媒體中最大的一筆，之前任何交易都沒有超過1000萬元。之前他也初步瞭解過焦點傳媒的資源和客戶情況，儘管不是完全真實，他的估值是最多1500萬元。
秦方遠說：“價格我們可以商談。您知道，我們也是有兩輪風險投資的，未來也是準備向納斯達克之類的外國資本市場進行IPO，我們的合作意願還是很強烈的。”
“呵呵，方遠，我們是商人，我知道你的用詞。說是合作，其實就是併購，或者說得更實在點兒就是收購。我們自己上市是沒有希望的，就等著你們來收購，就像當年分眾收購聚眾一樣。”
秦方遠覺得楊總這個人說話實在，直截了當，也符合秦方遠的行事風格。不過，他把自己類比為當年的聚眾傳媒，也太高看自己了，聚眾傳媒是融了幾輪資金的，也差點兒成功IPO了，他們這點兒資源算什麼？甚至連華南王都稱不上。
秦方遠說：“楊總直爽，那接下來我們就派人來做盡職調查，然後評估下，按照流程來走？”
“這些都沒有問題。”楊總頓了頓，“我們要價是5000萬，比對方高出500萬，也就溢價10%。如果同意這個報價，我們就按照收購流程往下走。”