21世紀初期，《華爾街日報》在一篇分析文章中，首次提出了“華爾街五大投行”的概念。
後來，歐美的財經界紛紛表示認可，並對此進行引用。
這五家投行便是：高盛集團、摩根史丹利、美林集團、雷曼兄弟和貝爾斯登公司。
雖然這五家金融集團，在投行界有著呼風喚雨的地位，但自從二零零七年次貸危機爆發後，它們的業務都受到了不同程度的衝擊。
最先波及的是貝爾斯登公司。
貝爾斯登公司成立於1923年，總部位於紐約。
在次貸危機爆發前，他是華爾街第五大投行，世界500強企業的常客。
擁有員工數量超過1.5萬人，主營業務是為全球企業機構、政府、企業和個人提供股票、債券、固定收益、資產管理等投行業務。
雖然他的資產規模與前四家投行相比，難以企及，但僅從利潤而言，這家公司卻是20032007年，全美最賺錢的投資銀行。
二十世紀九十年代，貝爾斯登跟隨雷曼兄弟開始從事抵押保證證券。
這是當時證券市場上利率最高的業務。
時間進入二十一世紀初。
貝爾斯登公司業務擴充套件迅速，很快就佔領了抵押保證證券業務的主要市場。
二零零三年，它的抵押保證證券的銷售額超過了一萬億美元，是二零零零年銷售額的五倍，稅前利潤超過了高盛和摩根士丹利，一躍成為全球盈利最高的投行。
嚐到甜頭後，這項業務很快就成了貝爾斯登投行的主要業務之一。
這使得它在次貸危機發生前，連續五年在同行業中的排名都一直非常靠前。
然而，誰都沒想到，正是這個一直表現良好的“優等生”，竟然成為了次貸危機中第一個墜入凡塵的“王者”。
二零零七年上半年，抵押貸款市場開始疲軟，貝爾斯登的業績也開始出現大幅度滑坡。
旗下兩隻對沖基金先後倒閉，致使投資人損失超過15億美元。
這個時候的貝爾斯登雖然受到重創，但還不足以讓它們這麼大的金融集團崩盤。
但在金融市場，信心比金子還重要。
二零零八年二月，貝爾斯登公司股價為90多美元。
三月十四日，星期五。
貝爾斯登公司在公佈一季報之後，股價狂瀉47%，最終以每股30美元收盤。
此時，它們的公司市值只剩下30多億美元，而它賬上的債券資產卻超過了3000億美元，槓桿率已飆升至100倍以上！
面對急劇增加的信用風險，市場上很快就傳出貝爾斯登“可能”要崩盤的訊息。
大量投資者和交易對家，也對它的履約能力產生了懷疑，紛紛將手中持有的債券提前兌付。
於是，一夜之間，貝爾斯登銀行可用於支付的現金款項，就以瞠目結舌速度，從180億美元驟降至2億美元以下。
很明顯，它已無法在下週一正常開門營業。
如果週末不解決流動性危機，週一貝爾斯登必將破產。
然而此時，因為次貸危機的連鎖反應開始顯現，華爾街各大金融機構都已經自顧不暇，有能力收購貝爾斯登公司的機構更是少之又少。
最終，貝爾斯登只能向聯邦破產法院提交了破產申請。
為了不引發市場的恐慌，美聯儲被迫出面牽線搭橋，在接近三週的斡旋下，該公司被以2.4億美元的極低價格出售給了.摩根。