馬雲整個人神情恍惚，猶如一隻鬥敗的公雞一樣呆坐在會客椅上。
他機械的抬起手臂，連灌了幾口咖啡。
苦澀的味道徘徊在心間，加上最近一連串的打擊，讓馬雲感覺苦上加苦，強忍著才沒讓眼淚掉下來。
如果不是這次被逼得實在沒有辦法了，他其實並不想向夏景行開口求援。
畢竟他馬雲，自認一生不弱於人。
結果卻屢次三番地向夏景行求助，都快變成一日為小弟，終身為小弟了。
咖啡喝光以後，馬雲像是做了什麼艱難的決定一樣，重重放下手中的杯子，帶著視死如歸的眼神，抬頭望著坐在對面的夏景行。。
“戴倫，這次之所以厚著臉皮上京向你求援，主要是我再也想不到別的什麼招了。
我知道要求有些過分，也有些唐突，但還請你多多見諒。”
夏景行笑著擺了擺手，“你彆著急，我先幫你捋一捋。”
“半年多前，你們管理層跟遠景資本一起質押了阿狸的股權，貸款12.5億美元收購了雅虎手中持有的5%阿狸股權，對吧？”
馬雲忙不迭點頭，“沒錯，事情的根源就出在這筆貸款上面！
如今阿狸在港股的股價已經跌到了4.75港元，較發行價13.5港元跌去將近三分之二，較巔峰股價41.8港元更是跌去了將近90%。
現在各家投行都在調低我們的股票評級，高盛和大摩也跟在後面落井下石，不斷要求我們追加質押物。
原本我們的股權質押率只有50%，如今都已快接近100%的極限了。”
說到這，馬雲攤了攤手，語氣頗為無奈的說道：“當然了，我說這話，沒有任何怪罪於你的意思。
歸根結底，還是我們自己太貪心了，一下子吃太多，脹壞了肚子。”
夏景行心中頗覺得好笑，當初一起收購雅虎的時候，怎麼沒見你這麼冷靜。
看見有機會增持阿狸股權，恨不得把自己的內褲都給當了，也要多弄一點股權在手上。
受金融危機、業績增長放緩以及B2B業務輸血淘寶、支付寶等多重不利因素的影響，阿狸的港股B2B上市公司早已輝煌不再。
從去年的2000多億港元巔峰市值、亞洲第一大網際網路公司，淪落成了200多億港元市值的普通公司，比較市值的話，還要低於同樣跌跌不休的企鵝。
算上未上市業務, 阿狸在和微軟、遠景資本、臉書一起聯手收購雅虎的時候, 整體估值曾高達250億美元。
如今這個估值遭到腰斬, 只剩下130億美元左右了。
馬雲及創始團隊共同持有阿狸36%股權，按四成質押成數計算，也還能評估18.72億美元的價值, 足以覆蓋12.5億美元的全部貸款敞口。
可馬雲這傢伙確實如他自己所承認的那樣，太貪！
從雅虎那裡收購得來的5%阿狸股權, 他一個人就吃下了一半。
如果當時選擇讓利給團隊的話, 馬雲也不會落到今天這步田地。
如今馬雲個人合計持有阿狸10%左右的股份, 130億美元估值乘以40%質押成數，再乘以10%持股比例, 等於5.2億美元，這是馬雲所持股權在投行那裡的評估價值。
而投行給馬雲發放的貸款是12.5億美元的一半，也就是6.25億美元。
中間存在超過1億美元的差額！
換言之, 正常情況下, 馬雲已經爆倉了。