完顏婁室命令完顏活女，自帶本部合扎猛安三千，攜帶薪柴和泥土，迂迴至位於宋軍戰線南邊的滷泊川，在沼澤中填出一條路，突然出現在宋軍戰線的軟腹部。
鄉民們驚恐得看著不知道從什麼地方殺出來的金軍，奔亂不止，衝入環慶軍的營寨。不知道為什麼，環慶經略安撫使趙哲此時卻不在他的崗位上。
環慶軍儘可能得抵抗鄉兵和女真精騎的雙重衝擊，如果劉錫能及時派軍援助環慶軍，宋軍尚有獲勝的可能。
但劉錫並沒有這麼做，自戰鬥開始以來，各路宋軍都已經陷入了各自為戰的局面，有可能是劉錫已經失去了對部隊的掌握，也有可能是環慶軍本身就是他最後的預備隊，更可能是兩者兼而有之。
環慶軍在完顏婁室的打擊下崩潰了，金軍鐵騎出現在宋軍戰線的側後方。富平會戰宋軍敗局已定，各路宋軍開始撤離戰場。
此戰金軍也損失慘重，加上此時已經天黑，完顏訛裡朵收攏部隊，進駐宋軍大營。控制近十萬大軍奮戰一天，估計也是這位“三爺勃極烈”的極限了。
金人得勝不追所獲珍寶錢帛如山嶽不可計。
金軍沒有追擊撤退中的宋軍，宋軍基本保持了完整的建制向西撤退至邠州。
準備長達半年，耗費近三十萬人力的“長安攻略”就這樣結束了，金兵徹底控制了關中平原，而人力財力損耗巨大的宋軍，幾年之內都無法在河西發起反攻。
河西的金兵在富平取勝後，沒有停步，繼續沿著涇河河谷追擊了。
富平會戰充其量是一次擊潰戰而不是殲滅戰，陝西宋軍尚存有一定的實力。但會戰的失敗顯然大大出乎張浚的意料，從“徑入幽燕”到全線敗退這中間的差別也委實太大了些，對張浚的心理絕對是重重的一擊。
而且剛剛戰敗，前線撤下來的潰兵和百姓帶來的資訊又極為混亂。張浚對前線將領的表現顯然極為憤怒，罷免劉錫的兵權發往合州安置。
十月一日，張浚在邠州將環慶經略使趙哲處斬，當時趙哲不服，張浚“親校以撾擊其口，斬於堆下，軍士為之喪氣”。張浚這樣處置趙哲，並不能使人心服。趙哲固有過，但並不是臨陣脫逃，罪不至死。
時人有言“哲當復辟時有功。在西邊，又為名將，故宣判誅之，當時不以為是。”
西軍將士都非常不滿，趙哲被斬後，“浚遂以黃榜放諸軍罪。哲已死，諸將帥聽命，浚命各歸本路歇泊，令方脫口，諸路之兵已行，俄頃皆散”
另一方面，獲勝的完顏訛裡朵論功行賞，對立下大功的完顏婁室以“所用犀玉金銀器及甲胃並馬七匹與之”，以示嘉獎。”對戰敗的赤盞暉則“杖而釋之”。金軍上下整頓一番後，跟在撤退的宋軍後面，從北面沿涇河河谷展開有條不紊的追擊。
張浚在金軍的壓迫下率宣撫處置司撤到了秦州，後又退到興州。連續的奔波，張浚與陝西軍失去了聯絡。軍隊不知道宣撫司在什麼地方，協調指揮也無從談起，軍心更加沮喪。而張浚的幕府中此時甚至有人提出要將宣撫司南移至夔州。
劉子羽忍無可忍，挺身而出，請求張浚“留住興州，外擊關中之望，內安全蜀之心，急遣官屬出關，呼號諸將，收集散亡，分佈險隘，堅壁固壘，觀察而動，庶幾可補前敗爾”。張浚這才省悟過來，可不知該派誰回去好。
劉子羽遂主動請纓，單人匹馬趕回秦州，召集諸將。四路將領紛紛以兵來會，有兵凡十餘萬，軍勢為之復振。
劉子羽在川陝邊界重新做了佈防，遣吳玠聚秦鳳兵數千扼險於鳳翔大散關東面的和尚原，以斷敵來路；關師古等聚熙河兵兩萬餘駐於岷州大潭；孫握，賈世方等聚涇原，鳳翔兵一部於階、成，鳳二州，以固蜀口。
先前張浚斬趙哲後，以陝西轉運判官孫詢權環慶經略使。有人挑動環慶諸將，說:“汝等戰勇而帥獨被誅，天下寧有是事?”劉子羽得知後，暗令孫詢陰圖諸將，孫詢遂將統領官張忠、喬澤處斬。“統制官慕洧與諸將列告於庭，詢叱曰:‘爾等頭亦未牢。”
慕洧是環州的世襲蕃族大領主，“聞此語，懼誅，遂首以兵叛”，於紹興二年正月投降金軍。孫詢處置不當對涇原曲端的部屬，無疑也會有很大的觸動。
慕洧叛降後，即以所部蕃兵攻打環州城。張浚急忙命令劉錡率建制還比較完整的涇原軍救援環州。劉錡留部將守衛大本營渭州，親率主力增援環州。
劉錡匆忙趕到環州附近時，在涇州留守的是張中彥，這一日突然“有故人來訪”。
張中彥請人進來，來者帶著一頂帽子遮住面部，當他摘下帽子後，張中彥卻發現是自己拋棄在金慄山的李彥琦。
“兄長別來無恙呼？”
“你……你？原來兄弟你突圍了？我要向劉經略為你請功。”