餘真知道一旦火器金屬煉成，三位師兄就會除掉自己，因此就在金屬煉成之時，悄悄散佈沈家堡蝴蝶殺人傳聞，並邀請武林第三大幫十色旗主田豐，以及書生方紅葉來沈家堡調查。
在田豐與方紅葉查案期間，餘真利用十色旗的勢力，除掉了兩位師兄，但他的身份也被拆穿。
最終田豐、餘真與餘真的師兄神火郭力同歸於盡。書生方紅葉得以逃脫，並將這一事件記入紅葉手札。
這部武俠片融合了偵探、懸疑的元素，因此比一般武俠片耐看些。
只不過故事編排的還有些粗糙，很多橋段都是故弄玄虛。同時大反派暴露的也很快，而且一點也沒出乎觀眾意料。
這部電影最大的妙處，在葉勁看來，是徐可對【神功】的合理化解釋。
比如輕功其實是吊鋼索；刀槍不入是因為穿了盔甲；一掌擊出就會爆炸，其實是藉助的火藥。而天雷四相研發的大威力火器，模樣神似後世的機關槍……由此可見，徐可的想像的確是非常奇特。
……
“葉先生，您覺得怎麼樣？”電影放完之後，吳思源看向葉勁道。
“我覺得還是很不錯的。滿分十分的話，應該可以打七分。”葉勁點點頭道。
“那很好了。”吳思源和施南笙都滿意的點點頭道。
以葉勁這麼高的才氣、地位，七分應該算是不錯的評價了。
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“葉先生，我那三分失在哪裡，您能跟我解釋解釋麼？”徐可卻看向葉勁道。
聽他這麼問，施南笙又忍不住踢他一腳。
葉勁身為福克斯的ceo，看過的好電影應該不計其數。而且他自己也是一位成功的電影人，他自己也拍了不少的好電影，所以眼光應該是不一般的高。
十分滿分，七分已經是不錯的評價了。徐可還要再追問，還要再爭辯，萬一惹惱了葉勁，後果可不堪設想。
“我覺得，一，故事雖然有懸疑色彩，但是還不夠濃厚。我剛看了個開頭，基本就已經猜到結尾了。二，人物塑造比較臉譜化，全部都是工具人，沒有一位令人印象深刻。三，故事節奏，前緊後松，最後一段打戲看得我好無聊。”葉勁向徐可道，“這就是你三個失分的點。”
聽他這麼說，徐可還有些不服，還想為自己爭辯幾句，卻被施南笙一下踩住了腳，讓他頓時痛得吸了口涼氣。
“葉先生說得很有道理。”吳思源點點頭道，“實話說，我也覺得這部電影是有些不足的。”
“哎，這也只是我一家之言而已。”葉勁擺擺手笑道，“其實，《蝶變》這部電影還是很有可取之處的，瑕不掩瑜。我想，今後它很可能成為武俠片的經典之作。徐導第一次拍戲，就有這樣的成就，真的是很不簡單。”
聽葉勁這麼說，徐可臉上的表情方才好看些。
“謝謝葉先生誇獎。”施南笙也替他開心道。
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